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超次日本!香港股市成为全球第三大股票市场

作者:jizhe 发布时间:2019-08-30 09:00

恒指年内涨幅达到17%,比拟之下日经225指数年内涨幅仅为9%。在港股凌厉走势背地,海洋市场流动性富裕、A股大涨推高AH溢价,由此导致的北水南下增加功不可没。

借助今年以来的凌厉涨势,香港股市终于超次日本,位居全球第三。

彭博数据显示,截至昨日收盘,港股市值攀升至5.78万亿美元,超过日本股市市值的5.76万亿美元,成为继美国跟 中国海洋市场之后全球第三大股票市场。

今年以来港股一扫去年的颓势,恒指本周一收涨0.47%至30077.15点,为去年6月以来初次站上30000点关口。昨日恒指收涨0.27%,让年内涨幅达到约17%。

比拟之下,日本股市今年的表现则要逊色良多。日经225指数昨日上涨0.19%,报21802.59点。截至昨日收盘,其年内涨幅仅为9%。

对港股今年的显著走强,在内地市场流动性富裕环境下,北水南下功不可没。

广发证券剖析师廖凌此前曾提到,一方面,内地庞大的存量财产短缺海外配置渠道,“北水”通过香港市场配置全球资产的趋势未变;另一方面,年初以来海洋银行间、债券市场资金富裕,同时紧信用跟 去杠杆的担忧大为缓解,慢慢使差遣部分资金倾向于“南下”配置港股。

在港股上涨背地值得注意的是,A股今年的涨势更加凶猛,截至昨日收盘,沪指涨幅高达30%,使得陆港两地市场估值的相关于差距急速拉大,H股在这种背景下也成为水位更低的凹地。

广发证券觉得,在深港通开明后,南下资金关于AH溢价更加愚钝,“北水南下”的短期逻辑还受到“AH比价效应”的影响:

对海洋资金而言,互联互通机制开明后,A股跟 港股可类比为两个互相连接、但包容体量不同的“蓄水池”,当两地市场相关于估值涌现阶段性“失衡”后,资金倾向于寻找“水位更低”的市场进行配置。

2月份至3月初,A股比拟港股“凌厉”的涨幅神速推高AH溢价,使得港股“性价比”凸显,富裕流动性预期下部分“北水”倾向于买入估值更低的港股。

不过值得注意的是,广发证券在上述报告中也提醒,只管海洋富裕的流动性会差遣部分资金南下配置港股,但“溢出”体量预计会较为有限,这是因为:其一,19年不是“大水漫灌”,流动性尚未泛滥;其二,海洋“稳杠杆”跟 严控海外投资危险的背景下,“北水南下”的体量跟 配置渠道均受限。